其一，中国的储蓄率始终保持在很高的水平上，而且这些年一直在提高。它的对立面就是消费不足。它的金融表现就是银行存款多。

其二是产能过剩，国家统计局资料显示的24个行业中，有21个行业不同程度地产能过剩。不管产能过剩是什么原因，产能过剩总是意味着供应大于需求。在大部分产业都是供应大于需求的情况下，物价总水平应该没有上涨压力，只有下跌的压力。这些因素导致中国物价向下走。

李扬认为，通货膨胀并非绝对的坏现象。就经济运行规律来说，适度的通货膨胀要比通货紧缩好得多。他举例说，从工业部门来讲，如果物价指数负增长，就没办法开门生产了，物价略有上涨，大家才有积极性。工业开门了，工业部门愿意生产，愿意投资，才有就业，有了就业，大家才有收入，有了收入才有消费。